El presente trabajo permite evaluar cómo afecta la política fiscal a la dinámica cíclica de la economía y a la gestión de la política monetaria en un horizonte de corto y mediano plazo. Para ello, se utiliza un modelo semiestructural ampliado con un bloque fiscal, el cual permite realizar ejercicios de impulso-respuesta para cuantificar el impacto de la política fiscal en la demanda agregada, la inflación, las tasas de interés y el tipo de cambio. Igualmente, se realizan simulaciones de consolidación y expansión fiscal fijando una trayectoria exógena para el objetivo de endeudamiento. El modelo muestra que, en un escenario de convergencia fiscal, reduciendo la deuda pública y el déficit presupuestario, el impacto contractivo en el PIB y la brecha del producto es relativamente bajo, lo cual es bueno para la tasa de interés y el riesgo país.