La tasa de interés activa y pasivo promedio ponderado del sistema bancario en Moneda Nacional (MN) continúan decreciendo a julio de 2004. Esta reducción ha sido más acentuada en las tasas activas, lo cual resultó en un menor margen de intermediación en MN. Se resalta que, al incorporar el efecto de la inflación en la tasa activa en MN se verifica una diferencia importante respecto a julio de 2003. El brusco descenso del promedio ponderado de la tasa de interés activa fue el determinante de la reducción del margen de intermediación en MN. Respecto a la evolución del promedio ponderado la tasa de interés activa en Moneda Extranjera (ME) de las entidades bancarias, se destaca que esta verificó una leve disminución mensual en julio de 2004. Considerando que el promedio ponderado de la tasa de interés pasiva en ME se incrementó levemente, el margen de intermediación disminuyó respecto al mes precedente. Respecto al comportamiento de las tasas de interés de las empresas financieras, se resalta que tanto el promedio ponderado de la tasa de interés activa y pasiva en MN, como la de la tasa activa en ME se redujeron ligeramente en julio de 2004. En tanto, el promedio ponderado de la tasa de interés pasiva en ME sufrió una mínima variación positiva.