En enero del 2004 se observa un quiebre en la tendencia decreciente que experimentaron las tasas de interés promedio efectivas activas y pasivas en Moneda Nacional (MN) a lo largo del 2003. La caída paulatina, pero persistente, registrada en el 2003 de las referidas tasas estuvo motivada, en parte, por la recuperación de los depósitos bancarios, que a su vez resultó en una mayor preferencia en aumentar el nivel de liquidez de los bancos y empresas financieras. También, un factor determinante fue la acentuada reducción de las tasas de rendimiento de los Instrumentos de Regulación del Banco Central del Paraguay (BCP). Se presume que el quiebre registrado a inicios del 2004 está motivado únicamente por factores estacionales. Por ello, de persistir el panorama de alta liquidez y bajas tasas de rendimiento de los títulos del BCP, así como de baja inflación, las tasas activas y pasivas en MN continuarían la tendencia hacia la baja a lo largo del 2004. La evolución de las tasas de interés promedio efectivas activas y pasivas en Moneda Extranjera (ME) también registró una tendencia decreciente en el 2003. No obstante, a diferencia del desempeño de las tasas de interés en MN, las tasas en ME acompañaron la tendencia decreciente en enero del 2004. La permanente reducción de las tasas en ME es comprensible, considerando el descenso de las tasas de interés en los mercados internacionales. Además, el descenso de las tasas de interés en ME, también se atribuye a la recuperación de los depósitos en ME. Se espera que la tendencia de la tasa de interés en ME siga a la baja en el 2004, especialmente cuando se espera que las tasas de interés del mercado internacional continuarían su tendencia a la baja.